Айтемлевел - это как некоторая сумма в кошельке, на которую вы покупаете статы вещи. Она фиксирована для вещей определенного уровня. Так, т4 - 120, т5 - 131, т4 - 141 и 151.
"курс обмена статов" зависит от качества вещи (белая/зеленая/синяя/эпик) а также от слота (штаны, голова, тринкет и так далее). Замечали, что на куртке и перчатках из одного набора очень разная сумма статов?
Вот тут можно почитать про это подробнее.
Вообще, поставьте какой-нибудь аддон, показывающий itemlevel в тултипах вещей. Он позволяет довольно быстро оценить одетость игрока даже незнакомого вам класса.